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IDG--Accel再上路

   

        随着IDG-Accel Ⅱ的成立,IDGVC管理的基金规模一举超过了10亿美元。

        LP(有限合伙人)问;“你们有没有融资文件?”IDGVC创始合伙人熊晓鸽答:“没有,我们只有做Presentation(演示)时用的PPT文件。”

        如此这番情景,在IDG-Accel募集新基金的过程中出现过多回。甚至连IDG-Accel自己都没有想到融资过程会如此顺利,以至于很多新的基金由于需要投资委员会开会讨论,而没能搭上IDG-Accel这辆发往中国的列车。“这次融资打破了我们的历史记录,仅用45天就融了5.1亿美元。”熊晓鸽兴奋地说。

        这已经是年轻的IDG-Accel在2年内第二次募集基金。

        第2号基金

        2005年12月,预定规模为2.5亿美元的IDG-Accel中国成长基金I (IDG-Accel I)成立,基金实际总额达3.1亿美元,几乎跟此前IDGVC在中国的投资总额相当。

        作为共同发起人的IDG和Accel Partners在IDG-Accel I中各自的投入最多不超过2500万美元。其余2.6亿美元承诺资本基本上都来自于世界著名的LP,其中80%以上是Accel Partners自身的长期合作伙伴。

       2007年5月15日,IDG-Accel开始募集第二只中国成长基金,预期募集资金4.5亿美元,几乎为其第一只中国成长基金预定规模的2倍。但是在“IDGVC+中国”概念的鼓舞下,投资人反应非常热烈。到2007年6月28日基金募集完成时,IDG-Accel“被迫”把新基金的规模调高到了5.1亿美元。

        IDG-Accel中国成长基金Ⅱ(IDG-Accel China Growth Fund II,简称:IDG-Accel Ⅱ)囊括了其第一期基金的所有LP。此外,IDG-Accel Ⅱ还增加了几个新的有影响的LP;但是原有LP仍然占据了绝对主导地位,其承诺资本占基金总额的比重超过了90%。

        IDG-Accel Ⅱ对单一企业的投资规模在200万美元到5000万美元(即基金总规模的10%)之间。IDG-Accel I对单一企业的投资规模则在200万到3000万美元之间。而该基金成立前,IDGVC对一家企业的投资额通常在50万美元至500万美元之间。

        Side Fund

        跟IDG-Accel I一样, IDG-Accel Ⅱ仍将交由包括创始合伙人周全、熊晓鸽在内的
IDGVC Partners合伙人团队负责管理。IDGVC Partners是IDGVC从2005年开始启用的新品牌形象,由熊晓鸽、周全等7名合伙人为首的团队所拥有。

        IDG创始人兼董事长麦戈文和Accel Partners合伙人吉姆•布莱尔将继续担任IDG-Accel I和IDG-Accel Ⅱ的顾问。但是这一次,IDGVC不愿意透露IDG和Accel各自在IDG-Accel Ⅱ中的出资规模。

        按照行规,普通合伙人(GP)的利润分成(Carried Interests)一般在20%-30%之间。在美国创业投资界,只有Sequoia Capital(红杉资本)、KPCB(凯鹏)、Accel Partners等5-6个基金管理机构才能享受30%的利润分成比例。据悉,跟第一期基金相比,IDG-Accel Ⅱ的激励机制没有变化,“仍然是30%”。

        跟KPCB们不同的是,IDGVC Partners需要将IDG-Accel I/Ⅱ利润分成中的大约5%作为回报让渡给Accel Partners。换句话说,IDGVC Partners在IDG-Accel I/Ⅱ实际享有的利润分成比例大约是25%,但是这一比例仍然要远远高于行业平均值--20%。

      “IDG-Accel Ⅱ不仅和IDG-Accel I一样有一只Side Fund(附属基金),而且规模比IDG-Accel I的还要大很多。”根据IDGVC此前的说法,IDG-Accel I的Side Fund规模大约在2000万美元左右。

        按照创业投资界的惯例,Side Fund的功能相当于战略投资者,投资者主要是那些对业界有影响的个人,主要投资方式是跟主基金一起进行等比例投资。

        3年投资期

        “中国经济增长迅速,劳动力教育水平高,人民富于创业精神,”麦戈文说,“我坚信在未来10年中,中国仍将是给创业投资带来高额回报的地方。”

        2007年7月2日,IDGVC Partners和Accel Partners联合对外宣布,总额达5.1亿美元的IDG—Accel Ⅱ将用于投资快速发展的中国企业。此前,双方合作设立的IDG-Accel I已经投资了20多家中国企业,并且已经实现了在好耶(Allyes)的部分退出。随着分众传媒股价的上升,IDG—Accel I的这笔投资预期可以获得近十倍的回报。

       “2007年, IDG—Accel I的投资组合当中还将产生一两个退出案例。”但是熊晓鸽以“保密义务”为由而不愿意说出这些企业的名字。

       在IDG—Accel I进入收获季节之际,刚刚募集成立的IDG—Accel Ⅱ也将于2007年八九月开始进入投资期。“新基金将主要瞄准互联网和移动电话领域的项目。” 吉姆•布莱尔透露,IDG—Accel Ⅱ将在未来3年内投资30~40个项目。

        合作的另一方IDGVC Partners肯定了吉姆•布莱尔有关IDG—Accel Ⅱ投资期为3年的说法,但是强调除了其擅长的传统TMT(技术、媒体、电信)领域,IDG—Accel Ⅱ的投资方向是,“任何中国经济高成长领域,也包括高成长的传统产业领域”。

       

      
       刚刚当选为中华创业投资协会主席不久,就成功募资,熊晓鸽可谓双喜临门。

       本文最初发表于2007年7月20日出版的《互联网周刊》第14期   作者:户才和

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