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银行保险

韩国银行业

全球经济放缓把世界各国政府分成了两大阵营:公开恐慌和私下恐慌。韩国无疑属于前者。自今年9月底以来,该国出台了40项新政,其恐慌程度几乎没有任何一个国家堪比。在上周三做出稳定债券并让悲观分析师封口的举动后,韩国的最新举措是计划成立一只150亿美元的基金,购买银行出售的优先股、次级债券和混合债券。

韩国政府的极端活跃行为有充足的理由。这个夹在中国和日本之间的“三明治经济体”看上去有些摇摇欲坠,这主要是由于它对债券那种古怪的“盎格鲁-撒克逊式”兴趣。1997年,当韩国经济上一次出现下滑时,背上大量杠杆贷款包袱的是实力强大的大财团,但这一次,危机扩散的范围更广。过去3年,韩国贷款增速是其经济增速的3.5倍到4倍,而中国仅为两倍。很大一部分贷款被基本面较弱的中小企业吸收;许多与房地产相关,或者由房地产抵押做支持。贷款狂潮在银行得到了反映:银行的贷款量是存款基础的130%,几乎是亚洲标准水平的两倍。

如果所有预期资金都到位的话,韩国新的融资计划——韩国央行将获得75亿美元,国有的韩国产业银行(Korea Development Bank)获得15亿美元,其它部分由机构投资者获得——可能会让银行渡过难关。瑞银(UBS)估计,如果韩国整个银行业的不良贷款(NPL)比率明年提高两倍,至6%,那么银行需要大约110亿美元,才能满足其最低资本充足率要求。然而在10年前,韩国的不良贷款比率超过20%,在科技泡沫破裂后为12%。这引发了资金实力较强和较弱的公司被迫合并或是战术性破产的可能性。前者很少达到承诺的好处,而后者是压缩过分扩张的银行业的最有效方法。

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