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货币市场

人民币成为全球货币迈出新一步

中国已首次在美国推出人民币交易。这是北京对快速成长的人民币离岸市场的明确支持,也是人民币国际化计划迈出的重要一步。

政府掌控的中国银行(Bank of China Ltd.)已允许客户在美国交易人民币,扩大了去年诞生于香港、刚刚起步的人民币离岸市场。

人民币汇率仍受政府严格控制。中国银行这一决定,是中国为使人民币成为一种可用于贸易、投资的国际货币而迈出的最新一步。

中国银行纽约分行总经理黎晓静接受采访说,我们正在为人民币可完全兑换的那一天做准备。他说,分行的目标是要成为美国的人民币清算中心。

去年年中以前,在中国严密的资本管制之下,人民币的买卖主要限于中国境内。但中国于7月份在香港开放了人民币的交易,从那时以来,日成交量已经从零膨胀至4亿美元。

中国银行此举时值美国正在施压中国,要求允许人民币升值。美国曾将其对华贸易逆差的扩大归咎于人民币的不公平估值。但为可兑换做准备也反映了中国实力的增强,因为现在已成世界第二大国别经济体的中国认识到,作为一个全球大国,它必须拥有国际化的货币。一段时间之后,人民币就有望在全球范围内交易,成为与美元、欧元和日圆相当的储值工具。

中国银行做出这一决定时值国家主席胡锦涛即将于下个星期访问华盛顿,届时中国的汇率政策预计会再次引起关注。

虽然美国的公司和个人已经可以通过汇丰控股(HSBC Holdings PLC)等西方银行交易人民币,但一家中资银行开放人民币交易,则是中国支持人民币交易扩大的重要标志。中国银行由政府持股70%,目前它允许公司和个人通过在中国银行美国网点开设的账户买卖人民币。

位于美国的个人客户在中国银行兑换人民币的每日最高限额是4,000美元。中行人士说,这一措施是为了限制炒作人民币。但至少在目前,企业只要是在参与国际贸易,它们可以兑换的数额是没有限制的。对于美国客户将人民币兑回美元,中行没有设限。

行人经过中国银行。对人民币交易放松限制始于香港。香港是中国领土,但有自己的法律和金融制度。任何人只要拥有香港人民币账户,现在都可以交易人民币。中国银行之举有可能进一步放开人民币交易,并有可能吸引在美国拥有办事机构的中资公司。

RBS Securities外汇策略全球主管辛奇(Robert Sinche)说,这使得个人和企业更容易获得人民币。RBS Securities是苏格兰皇家银行(RBS)位于美国康涅狄格州的子公司。他说,但要实现人民币完全可兑换,中国还有很长一段路要走,这只是向前迈出的一小步。

中国监管机构上个月将使用人民币结算国际贸易的出口商数量从之前的几百家大幅增至近7万家。一些分析人士预计称,可能只需几年的时间,中国20%至30%的进口贸易就可实现以人民币进行结算,而不是美元。中国的进口总额为2.3万亿美元。据总部位于伦敦的渣打银行(Standard Chartered Bank)表示,中国进口贸易中目前只有不到1%是以人民币结算。虽然境外人民币交易增长迅速,但跟全球外汇市场上每天4万亿美元的交易相比仍然不值一提,和美元、日圆、欧元以及其它货币的交易额比起来也相形见绌。

有人质疑说,境外人民币交易的增长有可能会受到上个月香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)出台的新规定的制约。新规定限制银行在香港市场提供与人民币有关的金融产品的能力。分析人士说,该规定说明中国十分关注如何不让投机者利用新市场对人民币走势下注并对中国经济产生潜在破坏性影响。

分析人士说,北京方面是想让人民币交易保持谨慎增长。一些分析人士提醒说,中国依然可能会在境外人民币市场的发展上走回头路。尽管如此,还是有很多人将中国内地以外的人民币交易称作“转折点”,因为这是让人民币最终实现可自由兑换的必经之路。到目前为止,境外人民币市场与国内市场并行不悖,不会影响北京方面为人民币设定的官方汇率。

中国银行的高管说,该银行在美国市场上为客户设置人民币汇率时,将同时考虑内地和境外的人民币交易情况。要在美国通过中国银行进行人民币交易,企业或个人将需要在中国银行在纽约或洛杉矶的分支机构开设人民币账户。

人民币业务增长的主要障碍是美国企业缺乏对人民币的需求,至少到目前为止是这样。一般来说,美国企业仍倾向于使用美元进行跨境贸易的结算。麦当劳(McDonald's Corp.)和卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.)前不久成为第一批在香港发行人民币债券的美国非金融类公司。

人民币的潜在用户可能是受到被一些人视作十拿九稳的赌注的吸引,因为中国曾表示,将继续让人民币升值。但鉴于人民币升值步伐的不确定性,使用人民币业务仍存在风险。另外,银行往往对人民币账户收取相对较高的服务费。

黎晓静说,人民币业务是中国银行在美国经营的“一个首要任务”。他说,我们认为人民币业务前景大好。中银香港是过去七年里香港唯一一家人民币业务的清算银行。

人民币去年兑美元累计升值3.3%。去年夏季美国和中国其它贸易伙伴不断给北京方面施加压力,中国于是放松了盯住美元的汇率制,允许人民币升值,但在去年11月20国集团(Group of 20)峰会结束后,人民币的升值便止步不前。不过有观察人士指出,随着胡锦涛访美的临近,人民币兑美元又开始继续升值。

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