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产业研究

新三版财富狂欢:300企在审 中小企业迎第二春

    新三板喜迎大扩容,申请挂牌的企业数量大幅攀升。4月份至今,已经有近600家企业到股转系统申请挂牌。


    截至目前,股转系统挂牌公司近900家,覆盖除内蒙古、青海、西藏外的境内28个省、市(直辖市)、自治区,总股本为358.56亿元。同时,股转系统已出函同意挂牌并正办理股份登记等相关手续的企业达217家,这意味着挂牌公司数量近期将超过1100家。目前,股转系统还有在审的申请挂牌企业近300家,分别处于待出具反馈意见、落实反馈意见和反馈意见回复审查等审查环节中。


    新三板企业资本神话启幕,财富狂欢即将闪耀。


    挂牌审查工作效率有望再度提高


    统计数据显示,今年4月以来,新三板共接收了近600家企业的挂牌申请,其中以2013年年报作为审计时点提交申报材料的企业超过300家。


    今年新三板的挂牌审查效率有所提高。全国股份转让系统新闻发言人隋强近日表示,2014年以来,从接收申报材料到出具同意挂牌的函,全国股份转让系统挂牌审查的平均周期为38个工作日(不含企业落实反馈意见的时间),比2013年的44个工作日进一步缩短。“个别企业的审查耗时较多,主要原因是企业落实反馈意见的时间较长;对此,全国股份转让系统提醒主办券商等中介机构注意提高工作质量。”隋强表示。


    据了解,为切实服务中小微企业,减轻挂牌相关成本负担,股转系统的业务受理和审查工作人员加班加点,创新工作模式,提高审查效率,在近两个月内,顺利完成了逾300家企业挂牌申请的受理审查工作并相应出具了同意挂牌的函,基本做到了“不排队、不积压”。需要说明的是,从现有的审查人员配置和审查周期来看,300家左右的在审企业数量为一个审查周期内的正常“库存”,并非“积压”。


    新三板英雄会创始人、中国新三板服务商协会发起人李浩先生认为伴随新系统的上线,挂牌审查工作效率有望再度提高。从8月4日开始,全国股份转让系统业务支持平台挂牌审查系统上线试运行,其目标是实现挂牌申请材料的电子化报送与审查。“随着电子化报送审核系统的上线和逐步完善,今后,企业挂牌审查材料在远程即可实现报送、接收与审查反馈,这将进一步提高挂牌审查的工作效率,减轻中小微企业负担。


    支持尚未盈利的高新企业挂牌 转板制度有望理顺


    近日,证监会召开会议学习落实国务院常务会议精神制定的十条决定。其中第三条“支持尚未盈利的互联网、高新企业在新三板挂牌一年后到创业板上市”引起市场人士广泛讨论。


    会议决定,要完善创业板制度,在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市,进一步支持自主创业企业的融资需求。


    新三板即全国中小企业股份转让系统,主要业务范围是组织安排非上市股份公司股份的公开转让;为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务;为市场参与人提供信息、技术和培训服务。截至目前,新三板挂牌企业已近1000家。


    据悉,2014年5月19日,证监会召开学习贯彻新国九条内部会议上,肖钢曾提出,按照多渠道、广覆盖、严监管、高效率的要求,加快建设多层次股权市场。“进一步改革创业板,放宽财务准入标准;建立创业板再融资制度,推出‘小额快速’定向增发机制;研究在创业板建立单独层次,支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。”


    2014年5月30日,证监会新闻发言人也曾表示,设立单独层次时,需制定合理的投资者适当性制度、差异化的交易机制,强化信息披露和风险提示,并理顺“尚未盈利”与退市机制的关系。证监会正研究修改或制定相关规则。


    李浩指出,转板上市制度的宽严尺度与推出时机,需要考虑逻辑协调、制度配套和市场成熟度。尚未盈利的互联网、高新企业在新三板挂牌一年后到创业板上市,是否会变成又一个IPO对大盘造成冲击呢?对此,有市场人士指出,在股票发行注册制即将到来的时代,部分新三板公司一年后才登陆创业板并不会对市场造成太大影响。


    做市商制度即将出炉


    做市商是具备实力和信誉的证券机构,由它们向公众投资者报出目标证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。


    专家指出,对挂牌公司而言,做市商为挂牌公司提供相对专业和公允的估值和报价服务,为挂牌公司引入外部投资者、申请银行贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考,有助于提高投融资效率,为挂牌公司融资、并购等创造更为便利的条件。对主办券商而言,做市业务在为主办券商增加新的业务和盈利机会的同时,有助于推动主办券商全面提升估值定价、投资研究、客户营销等方面的服务水平,为主办券商实施业务转型、打造投资银行全产业链开辟更广阔的空间。


    在新三板英雄会创始人、中国新三板服务商协会发起人李浩先生看来,做市商以自有资金与股票进行交易,通过股票双向报价和交易平抑价格波动,可以有效增强市场的流动性、稳定性和吸引力,为投资者参与投资创造更为有利的环境。


    据业内人士介绍,股转系统已经组织78家主办券商进行了三轮做市业务仿真测试,对主办券商做市技术系统和业务运作进行了检验和完善。截至7月30日,已有40家挂牌公司启动了股票采取做市转让方式的内部决策程序。目前,做市业务第一轮全网测试已经在进行,下一步还将对市场主体加强培训和宣传推广,“力争8月底按计划推出做市业务”。


    分析人士指出,准备工作包括技术层面、业务层面、市场层面,据我了解准备情况进展不错,8月底推出做市转让应该是没有问题的。
 

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