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经济世界

美国金融海啸的真正元凶(1)

近来,华尔街引爆的金融海啸愈演愈烈。10月3日,7000亿美元救市方案在国会通过后纽约股市还是连续下跌一星期(黑色一星期)。有分析人士指出,金融机构虽然“止血”,但想通过“止血”恢复美国民众对金融市场的信心还远远不够。

在一片金融混乱和极度迷茫当中,美国人开始迁怒于华尔街,说华尔街是目前“百年一遇”金融海啸的元凶,有报道称,之所以华盛顿针对华尔街的经济救援计划当时未获通过,公众强烈要求进行惩罚的冲动起到了一定的作用。因为美国人有一种被华尔街背叛的感觉。又传出美国议员在国会上痛斥雷曼兄弟总裁:你的公司已破产,你的薪水却有4.8亿美元,这公平吗?还有美国议员说,就在美国政府史无前例地出资850亿美元援救美国国际集团(AIG)的数天后,这家保险业巨头的高层管理人员却加利福尼亚的一处豪华海滩度假胜地消遣。全美沸腾了,这些华尔街昔日的“宠儿”遂成了众矢之的。

前几日,偶尔读到《半路出家的投资银行家》(中文版)一书。该书作者乔纳森.尼先生是一位半路出家入门的投资银行家,有着在高盛和摩根士丹利的10年工作经历,他从自己半路出家入门当投资银行家的观察、思索入手,给我们揭开了华尔街10年中变迁的内幕。

书中也尽是对华尔街的那些投资银行家们“口诛笔伐”,仿佛他们都长着一张张“美丽画皮”下的“吃人嘴脸”。是他们对短期利益的贪婪追逐造成了金融市场的混乱。虽然该书英文版出版于2006年,尼先生也没预见到今天这场惊心动魄的金融海啸。但是作者已经隐隐地预言到这些无良的投资银行家们的行为未来可能会酿成一场的金融风暴。

然而,由此把华尔街的投资银行家们定为这次金融海啸的元凶,似乎有些太简单了,稍有点常识的人都知道,一只老鼠只可能坏一锅汤,一些金融高管的奢华或投资银行家的唯利是图不会影响到华尔街金融市场的整体局面。那么,究竟谁才是这次金融海啸的元凶呢?我认为有以下三种可能性。

第一,就是如此大的金融危机,可能跟2001年互联网破灭有关。当时泡沫破裂美国经济就应该陷入衰退----但那次衰退很短,实际上经济只有一个季度出现负增长。为什么那么短?因为美联储用降息来刺激房地产经济。

在发达国家,一般人们的财富,30%在股票,70%在房地产。在互联网泡沫高涨时,美国人财富多,消费就多,泡沫破裂后,导致财富和消费减少,经济衰退,物价下降。出现通货紧缩。为了防止经济长期萧条,格林斯潘用连续27次降息的方式刺激房地产市场。

房地产市场刺激起来,就很成功第避免了上一次的经济衰退,但代价是房地产泡沫是更大的泡沫,泡沫破灭以后就更难解决。上一次衰退虽然成功度过,但却埋下了严重隐患,这就是我们在处理问题上要吸取的经验教训:不能为了解决一个问题,却创造一个更大的问题。

另外一个,就是金融创新的隐患。美国金融衍生品,越搞越复杂,监管又没跟上,给房地产市场的泡沫推波助澜。金融创新是必要的,也是不能禁止的,但是创新后,应该了解这些创新产品的好处和存在弊端,监管要跟上,不能只看到好处而疏忽了必要的监管。

还有,自由资本主义制度所奉行的消费主义。导致人们始终处于对消费主义无尽的追求当中。美国更是一个超前消费盛行的社会。人人手里都有信用卡,人人都靠借钱过日子。美国的信用卡制是你先消费,一个月后再还账。美国全国都借债。个人靠借债消费,银行靠借债补放贷收不会来的债款,小银行如此,大银行也如此,结果全国债台高筑,整个经济的金字塔是建立在寅吃卯粮的基础上。如果有一天债多的还不了,就宣布破产了事。对于个人而言,唯一的惩罚性措施就是数年内不能买房和办信用卡。这使得许多人更加有恃无恐。

其实,这一切的缘由,追根溯源,就是人性的贪婪。资本主义促进社会前进的核心手段就是消费、消费、再消费。人们在对物欲的疯狂追逐中助长了人性的贪婪。消费-赚钱-更高的消费-赚更多的钱-更高更频的消费-快速赚更多的钱,于是人们不再安心本分地赚钱,想尽办法投机(美其名曰:投资)赚钱,股市泡沫和房地产泡沫都是这样产生的,这是一条不归之路。即使不发生金融危机,照这样消费模式,用不了300年,地球的资源也得被耗尽。已经有经济学家提出,以赢利和消费为目的的资本主义经济体系已经走到末路。正如我们在生态学中需要并倡导生物多样性一样,经济领域同样需要经济多样性。

尽管这次金融海啸对中国直接冲击比较小,尽管我们有全球第一的外汇储备(人均下来很少),尽管我们还是个高储蓄的国家,尽管美国式的次贷危机不会在中国发生,尽管目前中国房贷风险看上去在可控制的范围内。但是,当2006-2007年房贷与股价快速飙升时,当时人性的贪婪同样达到无以复加的地步。

国内房地产市场泡沫尽管没有破灭,但也开始慢慢地消退。10月8号中国人民银行宣布降息,以刺激经济增长的做法就是一个征兆。美国及世界各地房地产市场泡沫已经把整个世界金融市场搞得焦头烂额,在中国,一些人及地方政府仍然想以短期经济繁荣把吹打的房地产泡沫再次吹大,如果中国再不进行反思与改革,并有效地控制人性的贪婪,那么中国的金融市场也难免不踏美国金融危机的老路!

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