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创业板进入冲刺阶段 浙商转做天使投资

  创业板管理办法甫一亮相,不少浙江老板四处打听,创业板推出之后,他们是否也有分享创业板收益的渠道和产品?

  趁着创业板东风,本已濒临融资难和项目缺双重窘境的本土创投机构顿时“如沐春风”,他们纷纷启动创投 基金 项目,并吸引了浙商们的关注。

  现在是否是成为创投基金投资人的好时候?专家认为,创投基金适合有些闲钱、可以忍受3—5年资金不能流动的投资人,他们可以选择有良好投资业绩、经验丰富的管理团队、实力雄厚的创投公司。

  创业板助推本土创投重新活跃

  去年下半年,面临融资难、投资难双重困境的本土创投机构,在创业板春风拂面之下,几乎一夜之间活了过来。

  创业板消息露面,创投市场感受到了暖意。刚刚面世不到半个月,计划募集3亿元的钱江浙商现代服务业投资基金一期,已经接受了近2.5亿元的意向预定。“创业板推出的消息出台之后,基金推介会,一场比一场效果好,现场填写意向申购书的投资人越来越多。”浙商创投管理公司行政总裁华晔宇说,浙江企业家出手阔绰,两家企业负责人表示将认购3000万—5000万元,已经有30多位意向合伙人加入。

  义乌一位做外贸生意的负责人连续参加了几场创投机构的说明会,“国外创投基金已经通过各种渠道与我们接触了好几次,要我们投资他们的人民币基金,可是我们一直想等等看看,现在创业板快出来了,我们觉得是加入创投的时候了。”他打算投资500万元成为创投基金的合伙人,“这次金融危机,公司外贸订单急剧下降,扩大生产规模显然不合适,投资其他行业也看不懂,所以我们一直在寻找其他的投资渠道。”

  “去年答应入股创投公司,资金却迟迟不到位的投资人,这几天已把资金打了进来。”杭州一家创投公司负责人说,创业板“临盆”在即,投资人看到了希望。浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民也透露,趁此东风,“5月份的时候,华瑞的第八只基金也将启动发售。”

  根据创业板上市管理办法,以及监管层相关负责人的表态,创业板将于今年8月份正式“面世”。这意味着,企业在创业板上市的时间已进入4个月的倒计时阶段。

  这两年才崭露头角的创投机构差一点在“寒冬”中夭折。前年开始风生水起的创投公司,经历了不到一年的快速膨胀,随着金融危机来袭,去年下半年遭遇到了寒冬——创投公司不约而同放慢脚步,融资出现困难,基金无法扩张,投资项目业绩变脸,合伙人投出不信任票,这一新兴投资基金几乎夭折在摇篮之中。

  有两种渠道可以参与创投基金

  创业板推出之后,我们如何分享创业板的机会?是届时怀揣着资金入市,在创业板交易市场买卖上市股票,还是现在提前介入上市后备企业,购买股权?

  如果买卖创业板个股,无疑是走炒股票的老路。但是,要参与到创投,仍然是少部分富裕阶层的领域。直接参与创业股权投资,需要较大规模的资金,还需要有经验的管理团队。投资人参与创业投资渠道,往往是间接的,一是认购PE信托产品,PE信托产品有些产品收益率是固定的,年收益在5%—8%之间,有些则是股权投资的模式,收益率不固定,进入门槛一般在100万元以上;二是成为定向募集的创投基金的投资人,出于有限合伙50人的限制,中小投资者需要百万以上才能加入。而且,一些知名创投公司的创投基金,往往门槛更高,需要投资人出资数百万才能入局。

  当然,中小投资人也要挤入创投合伙人,变通的方法是私下联合资金,然后认购创投基金份额。

  至于项目风险,则需要创投公司团队的经验判断、后期培育等。国内的创业投资更注重于Pro-IPO阶段,更加关注目标企业盈利持续增长能力和上市可能等主要因素。“做过老板,对行业多少有些了解,一方面可以给创投公司推荐项目,另一方面也有风险承受能力和良好的判断力。”汉骅资本执行董事陈先生认为,浙商来投资创投实际上更符合创投机构对合伙人的口味。

  此外,如果创投机构募集的资金由银行托管,也能有效控制资金安全。

  一般股权投资后,上市是最好的退出方式。不过,上市并不是唯一的方式。如果没有挤上创业板,“通过M&A(兼并与收购)、产权交易等方式,甚至强制分红等也可以实现投资收益,”华晔宇说。

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