howvc.com
跨越死亡谷

2005美国天使投资探路中国

   

    
     

      他们拥有资金,寻找项目;他们平时不出现,但真正需要的时候,又从天而降;对于缺乏资金的公司初创者来说,他们是天使,但不是魔法师。

  在刚刚过去的上一周,一个由包括美国国家种子风险创投基金会(NASVF)前任执行董事、美国联邦储备银行代表、风险投资基金总裁、私人投资者、技术专家、专业律师等十人组成的美国天使投资代表团,对广州市高新技术创业服务中心、广州国际企业孵化器、广州数个高校进行为期一周的考察。

  这个势力强劲的代表团带来的信号是,随着全球经济的复苏和风险投资业的回暖,中国将成为海外风险投资者争相进入的投资宝地。

  事实如此,他们只是探路者之一。

  广州高新技术创业服务中心的官员介绍,今年以来,日本、荷兰、英国、德国等多个国家的风险投资考察团先后光临该中心。

  平分美国风险投资

  在过去的20多年中,天使投资市场规模随着美国经济的增长和爆炸式建立的创业企业一起迅猛扩展。

  自从2000年互联网热之后,天使投资风险投资都有所下降。

  但是,在2004年,大约22万个天使投资者将大约225亿美元投资到4.8万个启动项目上;而在同一年内,机构风险投资者仅仅将大约34亿美元投资在171个启动项目上,关注后期项目的他们将205亿美元投资到2876个后期项目上。

  实际上,天使投资和机构投资已经平分美国风险投资的天下,此次考察团的成员之一DanLoague介绍。

  他是现任的CapitalFormationInstitute(CFI)执行董事,这个组织的主要目标是针对早期项目资本融资、企业创业和企业发展做国际性的市场调查和为协会成员提供培训。

  据美国天使投资协会的最新统计,从1996年开始,由天使投资人投资的创业企业的数量以每年35%的速率增长,总计增长率为236%。

  到目前为止,在美国大约有300万人有过天使投资经历,其中大约有40万人为持续的天使投资人。

  DanLoague介绍,在美国,天使投资人一般以团体的形式集合在一起。每个投资团体大约平均有85位投资人会员,每年的投资回报率大约为35%。

  天使投资人对大约三分之一向其寻求投资的创业公司进行投资。每个团队每年的投资大约为200万美元至500万美元。一个创业企业从天使投资团体一般获得35万美元的投资,大约占其本轮总融资额的三分之一。

  隐蔽的天使

  “‘企业家的花园大’,机构投资者唯恐天下不知,他们依靠传媒或者其他手段,广泛传播自己的声名,我们将他们称为OPM(otherpeoplemoney)——专门花别人的钱——天使投资人不一样,虽然他们都是富翁——比如微软的技术高层、律师以及医生——但他们用的是自己的钱。”在区别机构投资者和天使投资人的差别上,DanLoague说。

  对于初创公司的企业主来说,天使投资人是隐蔽的,这同他们的行为方式有关。

  天使投资人从不寻求媒体的帮助,也不想让更多的人知道,但他们并不是把自己封闭起来,他们所做的工作就是相互之间互通有无,寻找好的项目。

  如果你认识了一个天使投资人——你就会生活在天使当中——认识一群天使投资人。

  天使投资人往往来自于自己所熟悉的行业,在自己的行业赚到钱后,比如微软员工,他们仍投资自己所在的行业或关联行业,他对整个技术相当了解,守在自己熟悉的行业,这是他们的偏好之一。

    他们对回报的期望值并不是很高,但10到20倍的回报才足够吸引他们,这是因为,他们决定出手投资时,往往在一个行业同时投资10个项目,最终只有一两个项目可能获得成功,只有用这种方式,天使投资人才能分担风险。

  DanLoague说,对于天使投资人,他们守在自己所熟知的行业,他们知道这个行业的游戏规则,他们甚至知道这个行业的任何动静。

  他们手中并不缺钱,而是缺项目,他们喜欢交流,分享项目资源。当你想找到他的时候,并不一定可以如愿,但他想找到你,那是非常容易的事。

  另外,天使投资人也喜欢一起投资项目,一则是分担风险,二则是可以因此扩大资源。对于中国的天使投资人,他的建议是,尽可能地扩大人脉关系,认识尽可能多的天使投资人,获取尽可能多的项目资源。

  另外,对于被投资的企业主,最重要的不是给他钱,而是管理,依靠技术创立公司的人,他们往往只适合做CTO(首席技术官),甚至需要你帮他寻找一个CEO(首席执行官)。

  遁入大学

  对于天使投资人协会来说,跟它们要项目的天使投资者来说,资金持有者太多了,但怎样寻找一个好的投资项目呢?

  “标准的答案是,自己去寻找,耐心。”DanLoague说。

  到哪儿寻找项目呢?“或许,大学的研究机构是值得经常去看看的地方”,JoanStadler这样建议,他是考察团的另一位成员,UUniversityNewMedia,Inc的副总裁,致力于中国和美国的大学高科技公司之间的科技交流。

  但他抱怨说,大多数的大学技术创立者,他们只是埋头钻研技术,忘记市场的需求和运用,忘记自己的顾客是谁,他们普遍认为,高新技术一旦被研究开发出来,就会有人找上门来,将其转化成为生产力。

  但事实上,这并不是容易的事。

  在美国,科学技术转化成为生产力有多重阻碍,在中国,同样的情况也普遍存在,这需要技术研发者更多关注市场需求,把科学技术转化为生产力。

  DanLoague介绍,在美国,2003年有7921项技术申请了专利,10%的得到批准并进入商业领域,同年因此而获得的商业利润是13100亿美元。

  事实上,很多科研成果只是被做成小册子,束之高阁——大学研究者缺乏动力和激情将其转化成为生产力。

  对于上述问题的解决,DanLoague认为,由于互联网的昌盛,可以用基于互联网的数字解决方案,让技术持有者可以和商业机构的首脑直接对话,一种正在运用的方式是利用PDF这种免费的一对一的出版物,让双方在第一时间知道对方的发展情况。

  这也将是美国风险投资人和中国大学“联姻”的一个重要途径。

  另外值得关注的一个明显的趋势是:越来越多的大学开始自己创立风险投资公司。四五年前,波士顿大学开了一个头,现在,美国超过一百家高校设立了自己的风险投资机构。

  天使投资

  天使投资人(Angels),通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。在风险投资领域,“天使”这个词指的是企业家的第一批投资人,这些投资人在公司产品和业务成型之前就把资金投入进来。天使投资人通常是创业企业家的朋友、亲戚或商业伙伴,由于他们对该企业家的能力和创意深信不疑,因而愿意在业务远未开展进来之前就向该企业家投入大笔资金


   

发表评论】【告诉好友】【打印此文】【收藏此文】【关闭窗口

上一篇:中经合熊伟铭:天使投资抢了VC饭碗
下一篇:2005,寻找天使的翅膀


人支持

相关文章:
大鹅网成功获得数百万元天使投资 威客2.0时代呼之欲出
何伯权天使投资四件事
博大环球与美国天使投资集团成立天使基金 募资1亿美元
速途网CEO范锋证实已获首笔天使投资数百万元
快播:一对天使更有保障?
戴志康:那个踹我一脚的领队
VC眼中的理想“天使”:是主导者而非“教导员”
天使投资人鲍岳桥:最大的风险还是在于人
恒知网获得天使投资 为2010年网络社区第一单
美批准对中国钢管征高额关税 为对华最大制裁案