howvc.com
跨越死亡谷

股权众筹行业面临变革

      
      原始会负责人陶烨在2014全球众筹峰会上发表演讲。

      “股权众筹的阳光化,会是行业的巨大利好。”5月22日下午,由网信金融集团及旗下众筹网、原始会平台共同发起主办的“2014全球众筹峰会”在北京召开,网信金融CEO盛佳表示,作为行业的参与者,非常希望行业有明确的监管政策

      论坛上,股权众筹成为与会者热议的焦点,有业内人士透露,近几个月,证监会已对国内的股权众筹行业展开多次调研,股权众筹的相关监管法规或于6月出台。根据证监会在调研中透露的政策风向,未来股权众筹可能会存在准入门槛,并且对融资金额设置上限,将股权众筹与VC、PE区隔开来,定位更加草根化。

       这样的政策预期之下,行业中的相关参与者可能面临转型。目前,国内股权众筹平台已超过15家,成功募集的资金已达数亿元,对于这些平台来说,2014年将会是机遇与挑战并存的一年。

      网信金融CEO盛佳表示,相关政策条例的出台,对于整个行业将会产生非常大的促进作用。

       证监会拟规范众筹行业

       早在今年3月,证监会发言人张晓军就曾表示,证监会正在对股权众筹进行调研,将适时出台指导意见。他同时表示,三中全会提出发展普惠金融,股权众筹模式有积极的意义。据行业人士介绍,5月以来,证监会已在北京、上海、深圳对股权众筹行业展开了多次调研。

     盛佳就曾参与证监会的相关调研活动,他表示,监管部门对于众筹行业的支持发展是比较明确的,与此同时希望设置一定的边界,因为如果行业一直处于无序的野蛮生长状态,到一定程度,对行业本身也是一种伤害。

      昨日的众筹峰会上,有业内人士预测,今年6月将有关于股权众筹的相关法规出台。

      由于股权众筹是对初创企业的股权进行交易,这一模式突破了以往由投行等机构主导的发行模式,降低了初创公司和普通公众参与股权投资的门槛。但这一模式也存在相应的法律风险。

      根据《证券法》规定,向不特定对象发行证券的、向特定对象发行证券累计超过200人的,都算是公开发行证券,而公开发行证券必须通过证监会或国务院授权的部门核准,需要在交易所遵循一系列规则去交易。《公司法》规定,成立股份有限公司的股东人数不能超过200人,成立有限合伙制的股东人数不能超过50人。

      这两条规定成为股权众筹的法律红线。在目前股权众筹的实际操作中,为了规避风险,大多采取了“线上+线下”模式,线上只是作为项目展示,真正的股权投资行为在线下进行,从而规避面向“不特定对象发行”的风险。

      融资额或规定上限

      对于股权众筹的监管,美国已有JOBS法案。有众筹行业人士透露,国内的股权众筹监管法规,将参照JOBS法案的相关内容,但也会有明显的中国特色。

      JOBS法案对股权众筹的融资金额进行了限定——12个月内总额不超过100万美元。与此同时,法案对投资人的资质也有严格限制——年收入或资产净值在10万美元以下的,投资金额不超过2000美元,或年收入的5%;年收入或净值超10万美元的,投资金额不超过年收入的10%,最多10万美元。

      众筹行业人士预测,国内的法规很可能对股权众筹做出类似的融资金额上限,从而将股权众筹与VC、PE在融资金额上进行区隔。今后股权众筹可能定位在为初创企业服务,面向更加早期的创业者。这可能导致国内股权众筹行业的一些变革。

       股权众筹平台原始会负责人陶烨表示,对于一些融资额相对较大的股权众筹平台来说,未来可能需要舍弃一部分单个项目融资金额过大的业务。但对于原始会而言,对股权众筹领域的一些限制反而可能是一个利好。

      “如果确定了融资上限,相对来说我们可能更有优势。”陶烨表示:“因为原始会的母公司有很多其他的金融牌照,例如小额贷款、融资租赁、第三方支付等等,对于初创公司来说,我们可以提供一站式服务,可能最开始是股权众筹,接下来到一些VE、PE,之后是债务融资。”

     “作为一个中介平台,要想脱颖而出,必须提供别人提供不了的价值。”陶烨说。

下一页
本文共 2 页,第  [1]  [2]  页

发表评论】【告诉好友】【打印此文】【收藏此文】【关闭窗口

上一篇:众筹监管呼之欲出 股份代持或遭限制
下一篇:社交驱动下的股权众筹


人支持

相关文章:
私募股权行业的秘密
社交驱动下的股权众筹
Kickstarter为啥不碰股权众筹?
浙江互联网金融创新发展论坛在杭召开 股权众筹或成新宠
股权众筹成互联网金融新宠
股权众筹平台的生死时速
股权众筹崛起:做草根创业者的天使投资人
众筹融资 一举三得
股权众筹平台SeedInvest线上A轮自融
CircleUp获1400万融资 股权众筹网站再获资本青睐