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独立或者死亡,英特尔投资如何破解CVC魔咒?

        2008911下午2点,英特尔投资亚太区总监张仲和好投网共同创始人户才和应搜狐IT邀请在搜狐纳斯达克演播室,就企业创业投资在中国创业投资产业发展历史上扮演的角色、英特尔投资的演变历程、投资策略及无线互联网带来的新机会等话题进行了详细探讨。

 

以下是访谈实录(经过英特尔投资确认):

 

 

 

英特尔投资投资总监张仲

 

    十年嬗变,中国投资环境堪比硅谷

 

户才和:企业创业投资(Corporate Venture Capital,简称:CVC)的使命,在全球投资界当中都是一个比较有争议的话题。因为由于战略目标的存在,CVC想要保持平衡会很难。但是我们发现在中国,恰恰是因为战略目标的存在,CVC给中国创投行业带来了真正的萌动和最初的一些成功案例,例如2000年前后的IDG、软银、IBM、戴尔。你们英特尔投资大概是在1998年到中国来的,到现在已经整整十年了。你觉得十年间环境有什么样的变化?我记得1998年当时你参与投资搜狐的时候,应该还没有加入英特尔投资,那时还是在英特尔上海实验室。

 

张仲:当时刚好过了低谷,然后到VC投资的热潮,又过了一个高潮到低谷的周期。从2000年到现在最明显的分别就是业界参与的人多了很多。十年前国内风投(编者注:当时对VC的一种习惯称呼,VC的准备说法应该是创业投资)行业开始的时候只有几家是比较活跃的投资者,剩下的都是一些其他零星的投资者。到现在,参与创投行业的有一百多家活跃的投资机构。

 

户才和:不止吧,统计的不一样,国家发改委做了一个统计,大概是300多家、400家的样子。

 

张仲:我说的是“活跃的”,有很多时候国内的投资者一般可能是一年做一两个项目。我说的是比较经常碰到的业界同行,如经常参与VC会议和活动的那些,从这个感觉上来看大概是一百多家比较活跃的,是很完美的一个增长。慢慢地创业的层面也开始成熟起来,以前的创业者对VC融资过程是绝对不了解的,现在通过十多年的培养,创业基本模式也多了,咨询公司也冒出来了,做中介服务。从退出的渠道来看也比以前活跃很多,以前只有一个途径,就是纳斯达克,很少的公司能够通过这个途径上市,现在有很多选择,有新加坡的、香港的,有伦敦的、欧洲的,都有了。所以整个行业成长了很多倍。

 

户才和:从当时的投资环境来看,现在确实发生了很大变化。那么从创业者的角度来看呢?比如互联网领域。

 

张仲:很多创业者现在都有经验了,跟投资者打交道现在也比较有经验了。以前可能是对这些投资条款都是懵懂的,现在都知道了,是什么东西都比较了解了。在信息传递方面有很多的资料他们都能看到,以比较规范化的方式去运作,所以从投资者的角度看创业者也是成长了。

 

户才和:2000年大家可能不知道什么叫BP(商业计划书),但是现在有很多人都知道什么是Termsheet(投资条款框架)。

 

张仲:在硅谷投资气氛很活跃,有很多配套的设施,包括专为创业而设的银行,专为创业者服务的律师、服务机构,还有咨询公司,帮助创业者争取更好的条件,做到更透明,更规范。这中间成长起了一些行业,包括服务行业,它也是推动整个科技创业的一个最主要的原因。

 

户才和:就目前国内现状跟美国硅谷相比来讲,专为创业-投资而设的服务行业有哪些差距?

 

张仲:我觉得基本上水平已经很接近了。跟硅谷的公司比,金融机构,就是专为创业进行融资的这些银行,还没有追上,因为银行系统在国内还没有开放。像“硅谷银行(编者注:SVB)”,在国内还没有设立。在律师、会计、咨询服务方面,这些都很透明,比如行业的信息传播已经是非常好了。现在互联网热潮的时候,这些机构已经做的很活跃了,提供很大的信息量给那些投资者,让投资人知道有哪些公司,现在国内也具备了这个条件了。

 

 

户才和:硅谷有很多那样的机构,在中国有哪些呢?

 

张仲:有很多。

 

户才和:我们看过硅谷那边一些类似的创业-投资报道。从个人角度来讲,其实我觉得他们比国内的报道会更深入,更专业一些,比如他们的网站上经常会有一些非常专业的回复。  现在我们好投网www.howvc.com)做了一个半月,日均的独立IP1200多,和官方的统计有一些差异。尽管读者群基本上还是比较高端的,但是回复和参与的情况不是太理想,当然也可能因为时间还很短的缘故。

 

我们知道,搜狐是英特尔投资在中国的第一单。你能不能谈谈当年在英特尔作为一个工程技术人员投资搜狐的情况。

 

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