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澳银资本熊钢:股权众筹就是忽悠 做风投要输得起

    最近,“众筹”这个词语很火,一篇名为《众筹必将取代精英投资》也很火,文章观点大概就是,基金的精英投资方式,肯定会被直接的草根投资方式取代,大众集资参与创新的时代即将到来。

    有朋友问题我对这篇文章的观点,我的答案是:这不像是一篇懂VC的人写出来的文章。

    稍有了解的人都知道,众筹起源于美国网站kickstarter,该网站通过搭建网络平台面对公众筹资,让有创造力的人可能获得他们所需要的资金,使得融资的来源者不再局限于风投等机构,而主要来源于普通大众。

    然而梦想虽然美丽,现实却很丑陋。股权众筹,这个在她的原产地美国已经被证明是一个失败的所谓“金融创新模式”,在金融传统缺乏的中国就更不可能成功。原因并不复杂,因为她违反了风险投资的本质属性。从筹资模式上讲,集腋成裘式的资本做风险投资并不靠谱!从投资模式上讲,散兵游勇式的风险投资几无成功可能。

    风险投资是一个既要等得起,还要输得起的行业,一个项目回报周期通常至少需要三到五年甚至更长的时间。一个普通人只投了三五万进去,既不确定等待期限,又不确定投资收益?还不如将钱投到银行或者股市还来得靠谱。另外,你有三五万元的自由资金,为了提高收益,基本只能够投资在一个项目里,而单个项目失败概率是很高的,你的投资很可能血本无归,辛辛苦苦挣的钱,万一亏了,你着不着急?向等不起的人筹集需要等得起的资本是可笑的,向输不起的人筹集需要输得起的资本是不靠谱的。

    风险投资需要投资者具备强有力的投资干预力,而一个几百万元的众筹项目可能有几十个出资人。当项目经营情况不理想,退出困难时,众筹这种散兵游勇式投资是难以形成有效的投资干预的,这样的投资模式只有死路一条。

    前几年的“全民PE热”已经将中国一整代高净值人群LP的热情都透支掉了,还搞得一地鸡毛。现在一些机构又把手伸向这些中低资产的普通大众,忽悠他们的资金进入高风险行业,我觉得这是一件很过分的事情。股权众筹们,请不要再忽悠!

    澳银资本执行总裁、创始合伙人  熊钢

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