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陕西省设立10亿元政府引导基金

  “去年软银创业投资公司在中国没投资一分钱,但创投并不差钱,很多创投基金在看中国的政策和趋势。”4月6日,在陕西西安举行的第13届西洽会的“第三届创业投资与西部发展论坛”上,现任软银中国创业投资有限公司的合伙人宋安澜,面对台下“求钱若渴”的许多中小企业,指出金融危机下的企业融资战略。

  金融危机下企业融资会有一定难度,一方面因为国外金融机构很多自身难保,融资比较困难,VC/PE资金的退出、资金回笼再去投资也比较困难,除此之外国际上融资、引资竞争比较激烈,实际上在我国国内境况也是如此;另外一方面,现在一些急需资金、经营状况良好的企业对于融资路径并不是很清晰,所以“第三届创业投资与西部发展论坛”主要研讨在金融危机下企业如何融资,尤其是从VC/PE投资者角度分析:什么是经营良好的公司?创投希望投资什么样的公司?

  现在是创投最活跃阶段“去年整个资本界的泡沫非常严重,资产价格、包括中国股市、国际资本市场的价格都炒得很高,所以整个上半年开投基金没有做任何投资。到下半年9月份金融危机爆发后,资本界又一片风声鹤唳,面临着从上半年的急热到急冷的‘速冻’状态,所以开投基金在2008年下半年也没做任何投资,应该说在2008年一年,经历了资本从然狂热到冰冻的过程。”开投基金负责人陈洪武谈到,大起大落的经济形势使得创投都比较谨慎,据统计,去年外商投资的创投企业在中国共投资了102万美元。

  不过,去年的谨慎,使得许多创投企业保存了资金实力。今年许多创投从冬眠中苏醒,陈洪武认为今年是创投的活跃年:“非常好的是,开投基金资金全部保留下来,便于从今年开始积极投资,现在基金已经看了很多项目。从整个基金运作角度来讲,现在是最活跃的阶段,基金在未来一段时间里,会非常积极地寻找项目。”

  “人们关注在金融危机下,创投基金的投资策略、投资方向、投资领域有没有变化?软银基金的投资方向没有变化?软银以先进技术为主,又增加了医疗设备,投资方向实际上跟危机没有太大关系,经济再不好,医疗还是很需要的。虽然现在能源热点较冷,但是经济一回暖,肯定又会热起来。”宋安澜认为,危机不会影响创投基金的投资方向,影响的是“是否投资和投资金额、规模、速度。”

  “现在企业家信心逐渐回归,这样企业和资本在危机中更能够达成共识。红杉资本在2008年下半年几乎没做一个PE案子,现在又开始做案子了。”红杉资本周逵对危机中的机会非常感兴趣。

  陕西省设立政府引导基金

  “创业投资的活跃程度与一个国家和地区的创新能力有着很大关系,创业投资培育了大量的新技术、新发明和新的商业模式,是把科学技术转换为生产力最为有效的手段。”陕西省人大副主任张道宏希望更多的创投来到陕西,“近年来,越来越多的有理想、有创意、有激情的创业者为实现自己的梦想在陕西这片热土上辛勤耕耘。陕西省人民政府高度重视创新型企业的创业和发展,创业投资和私募股权投资更是陕西关注的重点。”

  为了吸引更多的创投来陕创业,陕西省政府设立了政府引导基金。据陕西省发改委财经处处长张刘俊介绍,2008年12月15日陕西省政府批准设立陕西省创业投资引导基金,随后发布了《陕西省创业投资引导基金管理暂行办法》。引导基金有三个特点:第一,这个基金是根据国家关于规范设立和运作创业投资引导基金指导意见的规定设立的,这一点确定了政府应该做什么、企业应该做什么;第二,政府引导与市场化方式运作相结合;第三,不以盈利为目的,不追求利润最大化。

  引导基金的主要作用有三点:一是发挥政府的杠杆作用,吸引和引导国内外、陕西省内外创投机构和社会资本在陕西省内设立一批创业投资企业,为中小企业提供资本支持和管理增值服务。

  二是创新政府投资方式,把政府直接投资项目转变为通过引导创业投资企业按市场机制筛选投资项目和管理项目。

  三是发挥政府引导投资方向的作用,引导创业投资企业向创业企业前期和重建期的中小企业投资。陕西省创业投资引导基金规模10个亿,运作主要以参股方式为主,运作情况采取融资担保等其他方式,运作初期以参股设立公司型创业投资企业为主。引导基金参股投资不超过创业投资企业实收资本的20%,引导基金不能成为第一大股东,参股投资期限一般不超过7年。引导基金以优先股方式进行投资,参股投资收益,参照银行同期贷款基准利率的由双方协商确定,引导期间不干预创业投资机构的日常管理。

  资本市场的整合功效中国国际投资促进会常务副会长周铭认为,当前我国股市5月1日将推出创业板,对我国广大有实力的中小企业融资带来了新的广阔机会。“我国股市设立创业板的意义是非常巨大的,中国证券市场从1990年开始设立,其功能主要为国有企业服务,额度、指标给予民营企业的非常少。但创业板的设立,最大受益者是中小民营企业和民营资本。”陕西省人民政府金融办公室副主任腾西鹏认为,创业板的推出不在于创立一个板块、建立一个市场,而在于我国政策实际上从发展国有经济向为民营经济服务方面转变,说明国家意识到中国民营经济对中国市场和中国经济的重要性。

  “同时创业板的推出有利于我国科技成果的转化,同样我国的科技成果转化,也有待于创投资本的大力支持。”华龙证券有限公司副总裁全泽高度评价我国创业板,认为美国经济总量是中国的几倍,但美国公司的数量只是中国的几分之一,中国这么多的公司需要通过资本市场来整合,只有通过资本市场的有效整合,我国经济才能迅速发展。

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