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7月PE募资完成13亿美元 引导基金有望转型FOFs

  今年7月份,中国VC/PE市场基金募资依旧疲软,但募资完成规模略有反弹,根据金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团统计,本月有5支基金完成募资13.62亿美元,相比上个月大幅增长。本月募资规模反弹的主要原因是个别规模较大基金的出现,募资市场低迷状态并未有实质性改变。

  基金募资规模略有反弹 整体活跃度仍处低位

  ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource 统计显示,2012年7月披露5支基金成立并开始募集,相比上个月(3支)有所增长;目标规模为21.58亿美元,相比上个月增长近100%。主要原因是7月份成立的山西省节能环保私募股权基金以及中科招商成立的中科中广东莞股权投资基金,两支基金规模均为50亿元人民币(约合8.44亿美元)。

  募资完成基金方面,7月份同样有5支基金完成募资,比上个月减少一支,募资完成规模为13.62亿美元,相比上个月(2.91亿美元)大幅增长。本月募资完成规模最大的一支基金为凯德商用中国发展基金III,仅此一支基金总额即达10亿美元。

  图1 2012年01月-2012年07月中国VC/PE投资市场募资基金数量

  图2 2012年01月-2012年07月中国VC/PE投资市场募资基金规模

  从中国募资市场整体活跃度来看,基金募集依然处于低迷状态,进入2012年至今,月度基金募集完成及新成立基金数量均在10支以下,而本月募资规模的反弹主要由于个别规模较大基金的出现,具有一定的偶然性。并且,募集完成基金中,凯德商用中国发展基金III募资额中的50%由凯德商用出资,另外规模10亿元的平安创新投资基金,也是由平安集团全额出资,可见,上述基金的出资方式无法代表目前基金募资市场状态。

  ChinaVenture投中集团认为,考虑到目前国内外宏观经济及资本市场运行状态,短期内资本流动性难以大幅释放,投资者仍将采取谨慎的投资策略。短期内,由发起主体主要出资、或者由基石投资者占主要份额的基金,仍将是基金募资市场的主流。

  天使投资机构化案例再现 引导基金有望转型FOFs

  从基金币种来看,募资完成的5支基金有4支基金均为人民币基金,仅有的1支美元基金为10亿美元的凯德商用中国发展基金III。新成立的5支基金中也仅有1支美元基金,即鼎晖创投新一期美元基金,目标规模为3-3.5亿美元。

  从基金类型来看,募资完成的5支基金中,创投(Venture)及成长性(Growth)基金各有2支,另有一支房地产(Real Estate)基金。创投基金中,青松基金是由A8音乐CEO刘晓松成立的一支天使投资基金,加上此前雷军成立的顺为基金、徐小平成立的真格基金,再次显示出天使投资机构化的趋势。

  在新成立基金中,分别有3支成长型基金和2支创投基金。此外,本月有两支政府引导基金成立,分别是东莞市产业升级转型及创业投资引导基金以及宁波市天使投资引导基金。本月,新成立基金中东莞红土创业投资基金、中科中广东莞股权投资基金均是在东莞引导基金的支持下成立。

  日前,ChinaVenture投中集团发布最新的政府引导基金统计分析报告,数据显示,截至目前,全国各级地方政府共设立引导基金89支,总规模超过450亿元(以基金首期出资规模为准),参股子基金数量超过200支。从目前引导基金的运行状态来看,部分引导基金正逐步突破政府引导职能限制,向市场化FOFs转型,考虑到目前基金面临的募资困境以及对机构投资者的需求,引导基金正迎来更大的市场空间,未来将有机会进行更多的市场化尝试。

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