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分析师观点

股权众筹:创业者想说爱你不容易


  股权众筹(Crowdfunding),近来收获了太多的赞歌,甚至被认为是让土豪胜利、庶民狂欢的互联网金融新模式。

  盛名之下,其实难副。试问有多少人知道创业者对股权众筹的矛盾心理?

  天使投资,更像是做慈善。在创投圈,天使投资人就是Family、Friends、Fools。如今,股权众筹让更多人成为创业者的家人、好友甚至傻瓜,如此大的恩赐,创业者岂不是要感恩戴德?错!事实上,有创业者甚至刻意回避股权众筹。笔者最近遇到的创业者,都对股权众筹模式带来的众多股东疑虑重重。

  钱?还是资源?

  除了钱,众筹能为投资者带来其他资源么?有开发了一款宠物APP的85后小伙子,通过天使汇融了200万元天使资金,尽管收到了多份Offer,但他只是选择了一个投资方,刻意回避众筹模式带来的众多股东。理由很简单:不仅仅是钱,还要看对方能给我带来什么行业资源。而显然,大部分的普通投资者只有钱。

   股东太多

   股东太多太分散,如何应对?如何处理和众多股东的关系,也是股权众筹模式令创业者迟疑的原因。深圳一家移动互联网企业已经完成了天使轮和A轮融资,40多岁的创始人曾是上市公司高管,坦言已经有诸多社会资源和人脉,并不需要众筹模式进行融资。言下之意,众筹只是屌丝创业者的选择。而该老总担心,股东太多,分布在全国各地,如何协调?如果这些股东都要参与到决策层,那将对企业发展带来不便和不利。

   不过,目前股权众筹网站也在逐步完善“游戏规则”,例如在天使汇公开的《天使众筹领投人规则》一文里,明确了“跟投人不参与公司的重大决策,不进行投资管理”;在股份方面,领投额度最低不得少于本轮融资的5%,最高不得超过50%。而在投资人持股方式上,投资人超过10人走有限合伙,10以下走协议代持。

   但如此一来,投资人权益如何保障又成了未知数,如果没有决策权,财务无法监督,完全是一笔糊涂账。

  “问题还很多。”国内一家大型众筹平台创始人对笔者如是说。因此,即使抛开法律层面的问题,大热倒灶的股权众筹还有很长一段路要走。当然,巨大的市场空间加上民间无穷的创新力量,众筹的未来也值得期待。

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