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资本循环

互联网金融接近深水区:股权众筹蹒跚探路

      作为互联网金融的第三波热潮,众筹将在2014年迎来较快的发展。其中,商品回报类的众筹会获得快速发展,而被热炒的股权众筹还需一段时间成熟。

      在国内的股权众筹平台有原始会、天使汇、大家股、好投网等。这些平台上,诸如文化创意、新奇酷的硬件产品比比皆是。

      大公司也对众筹这种模式开始感兴趣。2月20日,据媒体公开的报道称,香港上市公司联合光伏和众筹网(网信金融旗下)共同启动光伏互联金融的战略合作,三方通过互联网的众筹模式将在深圳前海联合开发1MW的分布式太阳能电商项目。

       对标美国股权众筹的鼻祖——Angelist。成立于2011年的Angelist,在2013年9月,完成2400万美元的融资,估值1.5亿美元。它完成融资也是通过众筹方式,投资机构包括Atlas Venture、Google Ventures,以及其它100多个投资人和机构。

      这个项目将正式在线融资,拟总募资额为1000万元,参与众筹的认购方份额为10万元/份,每人仅限一份,总体投资者不超过100人。

      而国内,初生的股权众筹平台却与问题相伴相生。目前国内对众筹并没有给出相应的监管政策。这其中最难缠的便是法律问题。《公司法》规定,成立股份有限公司的股东人数不能超过200人,成立有限合伙制的股东人数不能超过50人。如若不然,股权众筹平台就触碰到了法律的限制。而在实际的法律操作过程,一些项目往往采用协议代持的方式来绕开监管。

      互联网引爆金融。经过快速的发展,互联网金融开始进入深水区,这其中股权众筹是一个代表,监管的空白,游走在法律的边缘,民间对股权融资的需求爆发,这些都引得股权众筹需要尽快纳入监管。

      2014年,对国内的股权众筹平台来说,将是机遇与挑战并存的一年,大家需要一步步摸着石头过河。

      融资刚性需求

      股权众筹的案例层出不穷。

      2013年12月,一个叫中科柏诚的互联网金融IT服务公司发起了925万的股权众筹。这个众筹项目并没有在某一众筹平台上募集,而是在王德敬的朋友圈完成。

      中科柏诚CEO王德敬在接受21世纪经济报道记者采访时表示,国家对股权众筹的规定还不明朗。为了合法合规,中科柏诚请了专业的律师帮忙设计,采取“成为会员,买产品送股权”的方式募集资金。从外面来看,这些资金是用于购买其公司研发的产品。

      我国众筹的兴起源于2012年,美微传媒在淘宝上发起的众筹。淘宝出现一家名为“美微会员卡在线直营店”的店铺。该店店主是美微传媒创始人朱江。该店铺主要销售会员卡,但这不是普通的会员卡,购卡者不仅可以享有“订阅电子杂志”的权益,还可以拥有美微传媒原始股份100股。购卡者手中持有的会员卡即原始的股票。美微传媒想通过这样的方式募集闲散资金。

      美微传媒股权众筹之初,有不少参与者。后来,监管部门叫停,美微传媒也将这些卖出的股权又收了回来。

      不过,自那之后,中国的众筹平台开始兴起,国外诸如Kickstarter、Angelist等众筹平台也开始有了中国样板,这其中以天使会,大家投、原始会、好投网等为股权众筹平台为代表,掀起了一股股权融资热潮。

       一位IT工程师背景出身的天使投资人告诉记者,自己很喜欢在众筹网站上看项目,当有一个好的创业团队提交了一个靠谱的创业点子时,自己会很兴奋。他觉得,这些众筹网站给一些个人投资者进行项目筛选的机会。“我只投IT领域,因为这个领域,我懂。在投资的同时,还可以给这些团队提一些建设意见。”

      像这样有专业投资能力,个人又有投资实力的富人群体,是众筹平台非常愿意去吸引的群体。

      据好投网创始人户才和介绍,现在的富人群体越来越多,但是财富管理的投资渠道并不丰富多样。目前,投资渠道有银行存款、股市、信托,一些财富管理和文化艺术品投资。其中的投资通道也不多。而新兴模式的兴起,给这些富人的投资以新的机会。

       而在国外,天使阶段的股权众筹已经发展成为一个不错的投资品类。以美国Angelist为例,截至2013年年底,Angelist上有10万张企业挂牌,促成了1000多家创业企业成功融资

      对股权众筹平台来说,它们诞生直接原因是初创企业的资金刚性需求,以及小微企业的融资需求。在互联网界,天使投资人很多,国内知名的天使投资人大多数是互联界的。而在硅谷,甚至有天使投资人一条街。这些天使投资人往往是互联网界的创业大佬、CEO,对行业的发展很熟稔,既有前瞻性,又非常务实。全球互联网的发展,离不开这些天使投资人的促进。而众筹平台,将线下的天使投资人搬到了网络上,让项目方与投资方更好地对接。

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