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创业板上市企业投资人退出和股票定价细则未披露

3月31日消息,证监会今天宣布发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,该管理办法将于5月1日开始实施。这意味着备战10年的创业板即将正式破茧。

对此,多数风险投资人和创业者比较振奋,对创业板的推出持欢迎和肯定态度,他们普遍认为它将为中小企业的融资开辟新的渠道,也会极大的促进创新型、成长型企业的发展,同时也会为国内VC/PE的退出提供新通道。

但也有投资人表示,今天证监会发布的“首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法”中,并未提及机构投资人的锁定期问题,这是自己关心的问题,还有股票发行定价细则等还未披露,也需要进一步了解。

对此腾讯财经电话连线了几位业内资深人士,也请他们谈了自己对股权投资人锁定期的问题的看法。

其中,松禾资本的董事长兼总经理罗飞认为,创业板上市企业股权投资人退出没有新规定的话应该是遵照《证券法》的规定,执行中小板上市企业投资人的退出标准执行。 

据2006年5月实施的沪深两所《股票上市规则》规定,上市企业控股股东和实际控制人自发行人股票上市起三年内不得转让。 

上市规则还同时规定,发行人在刊登招股说明书之前12个月内进行增资扩股的,新增股东持有的股份同样有三年锁定期。而对于在刊登招股说明书12个月前成为上市公司股东的法人和自然人,持有相应股份的锁定期为一年。

也就是说在上市前12个月内的投资,可以在上市两年后退出,而在上市前一年之前进行的法人和自然人(控股股东和实际控制人除外)投资,在企业上市后则只需锁定一年即可退出。

但2008年新的上市公司股票交易规则规定,只要不是大股东和实际控制人,其他所有的股权投资人在企业上市后股票都只锁定一年,但需走大宗交易平台。

持有此种观点的还有微风资本的合伙人苏绍文。他认为,既然规则中现在没有明确提出管理办法,应该是依据“证券法”规定执行。

而海润四方投资顾问有限公司总经理王欣则告诉腾讯财经,今天发布的是管理办法,应该还会陆续出来一些配套政策和管理细则,届时创业板上市企业投资人退出、定价细则等将会有更详细的规定。对于这一说法,证监会在就管理办法相关问题答记者问中也做了如下表述。

“证监会根据《公司法》、《证券法》的相关规定,围绕《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》,创业板在发行监管方面将适时颁布以下配套规则,主要包括:《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则——首次公开发行股票并在创业板上市申请文件》,《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则——创业板公司招股说明书》,修改《证券发行上市保荐业务管理办法》,修改《中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法》。”

此外,深圳证券交易所还将颁布《创业板股票上市规则》、《创业板股票交易特别规定》等相关业务规则。对于投资人退出,股票定价细则等问题或将在这里披露。

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