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股权众筹平台FundersClub:下一代NASDAQ?

   

     

     下一代NASDAQ?股权众筹平台FundersClub获得YC史上最高的600万美元种子融资

      普通人也希望自己能让世界变得不一样,哪怕只有一点点。Kickstarter 这类众筹网站正是通过满足人们希望看到不一样的美好事物的愿望而大获成功,虽然还是以娱乐为主,比如做一个 Pebble 智能手表或者 Ouya 游戏机,但是它揭示了众筹背后的强大力量。

      股权众筹平台 FundersClub走的更远,它希望人们不单单可以出资帮助别人做成一个好玩的产品,还能投资明日之星的初创企业,获得股权和收益。近日它拿到 YC 史上最高的 600 万美元种子融资,虽然目前有很多人质疑这种模式的合法性,但是依然获得诸多风投基金和个人的青睐,如 YC 的 A-listers、First Round、Chris Dixon 和 Box 的联合创始人 Aaron Levie。这些硅谷精英的鼎力支持表明硅谷在颠覆自己这件事上可是毫不含糊。

     资本的民主化

      FundersClub 是这样一家网站,它挑出那些有潜力的创业公司,供人们通过网络对它们进行投资,并获得真正的股权作为回报。任何一名年收入超过 20 万美元或者净资产超过 100 万美元的用户(合格投资者)都可以在网站上浏览各个创业公司的信息,选定自己喜欢的那家进行投资,最低额度为 1000 美元,现阶段平均投资额度为 2500 美元,所有的法律文书和资金转移都在网上进行。

     如果某家创业公司被收购或者成功 IPO,投资者可以讲股权变现,FundersClub 则可以从中收取手续费。这一点同 Kickstarter 上只能拿到奖励是完全不同的,如此一来也不会被《初创企业扶助法》(JOBS Act)制约。

     由于只有创业公司获得成功 FundersClub 才能赚钱,因此它会花大力气去挑选最好的创业公司。同 YC 类似的是,FundersClub 根本上讲是一个用来吸引投资者的孵化层机构,它也会向初创企业提供建议,帮助有潜力的雇员建立联系,提供一些融资之外的价值。

      到目前为止,FunderClub 取得了不错的成绩,已经有 3400 名投资者注册,其中 340 人已经投资了包括几家 YC 毕业的五家公司,总投资额约几百万美元。

      如果法律上对一般劝诱的禁令解除得以解除,初创公司将可以公开宣传它们在 FundersClub 上融资,这样一来 FundersClub 要拿到钱就更容易了。一旦《初创企业扶助法》能够通过,那么不单是合格投资者,而是所有人都可以通过 FundersClub 进行投资,FundersClub 必然会迎来爆炸性增长。

      灰色地带

      除开耀眼的光环,FundersClub 也面临着一个可能致命的问题。如果 FundersClub 不是以拥有执照的注册经纪交易商的身份来管理投资者的资金的话,那么很可能违反了 1934 年的证券交易法。这可是一项能彻底毁了 FundersClub 的大罪。目前有多项法律针对那些试图越过美国证券交易委员会监管的行为,所以 FundersClub 如果希望通过钻空子来解决这一问题是不太可能的。

     本质上说 FundersClub 上每一笔小额风投基金都是一个为特定公司募集资金的载体,而证监会从未给这类行为全开过绿灯,高盛为了投资 Facebook 而专门募资时证监会都试图阻拦过。

      FundersClub 坚信自己是合法的,因为它从未直接碰过这些钱,而是通过为一家风投基金融资然后注入创业公司。每笔基金都是单独保存在不同的托管账户内的。

      在最坏的情况下,如果证监会搞垮了 FundersClub,现有的投资者都可能将股份重新卖给 FundersClub 或者创业公司,这将是一个耗时耗力又耗钱的过程。如果 FundersClub 因此而考虑转型成有资质的经纪交易商,不单是增速会大幅降低,还得接受各种额外的监督。

      这些法律问题很可能正是其他竞争对手(如纽约的 Crowdfunder)尚未开始接受众募投资的原因,其中有些正在等着《初创企业扶助法》的通过。著名的 AngelList 为了避免这些法律纠纷就从来不碰钱。就现在看来,FundersClub 已经抢的了先机,代价就是得去碰这些法律上的硬石头。

      下一代NASDAQ?

      虽然有着各种风险,但是 FundersClub 依然吸引到了硅谷一批最优秀的投资者,六百万美元的巨额种子融资也能帮助它在金融领域进一步开拓时有足够的资金去支付高额法律费用,招到更多员工去调查哪些公司真正有投资价值。

      这笔种子融资还能帮助 FundersClub 为平台上的创业公司带来更多资源:银行、对冲基金、私募机构等。这些投资机构非常希望将创业公司加入到高风险投资列表中去,但是却苦于没有硅谷投资经验。FundersClub 可以帮助它们进行调查,在硅谷站稳脚跟。这些机构手里可是有着数十亿的资金,可以喂饱不知多少家创业公司。

      FundersClub 的路线图上还有另外一项大胆的计划,它希望能为晚期创业公司提供一种新形势的结构性流动。简单的说,那些希望在 IPO 之前套现的长期雇员和投资者可以通过 FundersClub 实现目的,那些大型创业公司则会向 FundersClub 付费,因为后者可以帮助它们保留或者推延 IPO 的日期。通过众筹进行投资的用户在套现时也需要给 FundersClub 付费。

      有声望的风投和天使带来的远不只是资金,更重要的是他们能带来的经验指导和人际关系。因此这种新式众筹募资时不会替代旧有模式的。但是 FoundersClub 这类网站的存在可以让创业公司更轻松的拿到融资,而无需考虑如董事席位或者决策压力等其他事项。拥有众多投资者的另一个好处是,这些人都会成为公司的狂热宣传者和产品测试员。

      对于创业公司来说,若能将众筹的力量和传统风投的智慧结合到一起,后果将是不可估量的。FundersClub 若能处理好法律纠纷,合理规避证监会的监察,很有可能会彻底改变创业投资领域,成为下一个 NASDAQ。

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