26万吨高库存压顶伦镍，现货升水收窄致价格反弹承压
长江现货1#镍今日均价127300元/吨、单日回落1950元，较沪镍2610合约126690元的最新价仍高出约610元，现货升水较前期高位有所收敛。
现货领跌叠加升水收敛，让盘面短期失去了向上的锚点。海外方面，伦外镍收盘价16675美元/吨、较昨收16770美元下跌95美元，持仓234305手；LME镍库存仍处26万吨以上高位，且近期去化节奏偏慢，供给宽松的底层逻辑没有动摇。反观国内，沪镍2610今开126940元、成交159096手、持仓137277手，多空在12.7万关口下方拉锯，持仓高位显示资金并未撤退，而是将博弈重心压在库存与升水的再平衡上。展望后市，现货升水收敛与LME高库存构成反弹的夹板，伦镍持仓234305手背后是多空对26万吨库存的反复计价。
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